Carmen Lee
华侨银行投资研究部主管

新加坡在1965年8月9日独立，今年正是新加坡独立六十周年纪念。

过去60年来，新加坡经历了显著转变，从一片沼泽地带发展成为一个繁荣的大都会。

新加坡今年策划了多项活动、折扣、促销和特别庆典，举国欢庆这个重要的里程碑。

无论是商店、杂货店、餐馆以至名胜，都推出特别配套，许多公司也策划了各项特别活动。

我们在此列出投资者应持续投资新加坡，并在未来十年迎接新加坡繁荣景象的多项理由。

新加坡过去60年来的成功绝非是纯属运气，而是经过一番精心策划的发展与投资，将新加坡的发展重点从二十世纪六十和七十年代的纺织业与电子制造业，转变为现在的数码化国家。

展望未来十年，区域增长与日益上升的财富将为新加坡和本区域带来更多机会。

新加坡的稳定性常被低估

随着全球不确定性日益加剧（包括地缘政治紧张局势升温和贸易关税提高），稳定性将逐渐变得更有价值。

新加坡的经济稳定性经常被夸大，但有时似乎也被低估了。

在地缘政治紧张局势升温的环境下，新加坡的主要投资优势之一就是在于其经济稳定性。这主要源自多年来推行的策略性政府措施和政策、完善的住房和四通八达的基础设施以及透明且稳健的金融体系。

新加坡政治环境稳定，自独立以来执政党就未曾更替。这促使多项为加强基础设施和发展核心技能以应对不断变迁的需求的长期措施得以延续。

安全避风港的地位

新加坡股市最近获得重新评级，这主要是获益于其安全避风港的地位，这充分体现在其防御性股票所取得良好收益中。

作为基准的海峡时报指数(STI)在过去20年来取得了每年3%的稳定增长。新加坡的安全避风港地位不仅吸引了源源不断的外国投资流入关键产业以及在近期投入其股市中，同时也意味随着越来越多家族办公室和资产流入国内，新加坡将继续成为一个关键的财富中心。强劲的外国投资增强了新加坡对外国公司的吸引力，也反映出尽管全球不确定性增加，外国投资者依然对其充满信心。

在亚洲，理财和信用卡业务正在成长。由于财富日益增长，亚洲将成为越来越多中产家庭的家园。根据估计，亚洲将拥有全球超过50%的富豪，这是本区域的一个关键指标。根据Knight Frank的一项研究，预料在2025年至2028年间，亚太地区将拥有新增高净值人士(HNWI)的将近一半。这主要是得到整个亚洲正在发生的数码转型、创业激励政策、更高的区域贸易与投资。

高股息收益率：关键的差异化因素

新加坡作为一个财富中心，而资金希望在一个未来可能出现较低利率的环境下中寻找具吸引力的收益率，这里的上市公司也一直能够提供本区域和全球最高的股息收益率之一。新元处于强势也意味着外国投资者投资于新元计价的本地股票将能同时享有良好的汇率收益和稳定的股息收入。由于外国投资者购买本地房地产必须面对限制性措施，新加坡股票因此能对持有新元的投资者提供一个具吸引力的替代途径。目前，海峡时报指数的平均股息收益率约为5%，这对寻求稳定和可持续长期回报的投资者来说十分具有吸引力。

在新加坡国库券市场方面，2025年的平均拍卖所得金额为74亿新元，而申购金额达到175亿新元，超额认购率为2.4倍，需求远超过供应。例如，在最近一次拍卖中，截止收益率为1.79%（2025年7月17日的拍卖结果）。作为对比，截止收益率在2023年平均为3.85%，在2024年为3.46%，而今年迄今约为2.52%。然而，这些利率依然高于疫情前的水平，即2020年的0.58%和2021年的0.37%。与此同时，今年美元对新元已下跌了大约6.1%。

海峡时报指数在过去20年的复合平均增长率为3%。在同一时期的平均股息收益率为4%，使总回报率达到了7.0% - 这对于过去20年来而言是一个相当不错的回报率。

全球关税和地缘政治紧张局势

过去几个月来，动荡的中东局势和贸易关税起伏不定，反映了不断变动的全球发展与变化。这些都为投资环境增添了不确定性，同时也创造了机遇和挑战。虽然各国所受到的影响各有差异，但与世界其他国家相比，新加坡受到的影响相对比较小。尽管如此，本区域一些国家面对较高关税税率，仍然会对某些新加坡公司产生外溢效应。然而我们有必要区分出这些到底是杂音还是讯号。

股票市场改革与措施

新加坡金融管理局(MAS)设立的股票市场检讨小组最近对其进度做出说明：根据其50亿新元的证券市场发展计划(EQDP)，第一笔的11亿新元拨款将发放给三家资产管理公司。MAS在2025年第四季发放第二笔拨款时将委任更多资产管理公司。此外，MAS也将根据证券市场补助计划(GEMS)拨出5,000万新元，以加强股证券研究与上市支援。我们预料优质的中小型股票及新加坡房地产投资信托(S-REITs)可能成为这些发展计划的受益者。我们认为，主要风险是投资者过度涌入某些中小型股票；如果流动性无法长期维持，尤其是在资金完全部署之后，那些估值过高但缺乏基本面支撑的中小型股票可能会面临急剧下跌或获利了结的风险。

为何新加坡证券对您的投资组合很重要

新加坡证券让投资者能够进入一个体质良好的经济体，以其强大治理、政治稳定性和稳健的金融监管而闻名。新加坡证券能提供地缘方面的多元化，并在不确定时期提供相对防御性，这将有助降低整体投资组合的风险。许多新加坡股票提供诱人的股息回报，这对着重收益的投资者而言具有吸引力，同时敏锐的投资者也可以从中发掘具有增长机会的股票。透过新加坡证券而持有新元，也能提高货币多元化的利益，并对冲其他货币的波动性。