我们对中期投资前景依然保持乐观。流动性依然维持充裕状态，这将为市场帶來支撑力量。投资者应继续保持投资，并透过分散投资、平均成本法和注重资产品质以管理风险。市场无疑是会偶尔会出现回调和持续性波动，但这些情况已经是这个复杂且快速变化的投资环境中的常态，不应成为远离市场的理由。投资毕竟是一个漫长旅程，而非一个短期竞赛。如果您的风险承受能力良好，也准确以中期观点看待您的投资，那么您的耐心最终将会获得回报。

结构性投资

人工智慧这个超级趋势将继续成为推动创新基础设施的强大动力。那些能够促成数码创新并保护数码基础设施的公司是最具重要策略地位，占据长期增长的优势。有两家市场领导者由于具有技术领先地位以及在数码生态系统中扮演关键角色，因此充分体现出这一趋势：

• 台湾积体电路制造股份有限公司(台积电，TSMC)是全球最大且技术最先进的晶圆代工制造商，其2024年的市场占有率超过60%。该公司为无厂半导体公司生产尖端半导体，在全球科技生态系统中扮演着至关重要的角色，为人工智慧、高效能运算和物联网等领域的创新提供支持。尽管竞争日益激烈，但台积电在先进制程方面占有领先地位，并且策略性专注于逻辑产品，因此足以维持其竞争优势。由于节省能源的高性能晶片需求持续增加以及半导体公司进行合并以寻求领先技术的整合系统，因此带动了台积电的长期成长趋势。
• Fortinet Inc是一家网路安全领域的全球领导公司，能提供整合网路安全、云端保护和安全营运的全面性平台。该公司拥有强大的全球客户基础以及由订阅与支援服务所驱动的经常性收入模式，因此具备优势，能够从整合式安全解决方案日益增长的需求中获益。随着网络威胁日益复杂，企业也逐渐趋向投资于统一平台，以降低复杂性并提高韧性。该公司朝安全营运等高增长领域扩展，将能够在企业安全支出中获得更大占有率。

债券

友邦保险(AIA Group)是一家亚太区领先的保险公司，业务遍及18个市场，包括一家位于印度的合资企业。其最大市场是香港、中国和泰国。友邦保险在香港上市，拥有强大的信用评级和稳健的偿付能力比率，其基础来自多元化的产品组合和分销管道。

友邦保险（美元）

本债券的票息为每年3.60%，到期日为2029年4月9日。

友邦保险在2024财政年度的业绩表现强劲，其税后营运盈利同比增长7%，净盈利激增81%，这是获益益投资收益改善以及不再有2023 财政年度曾出现的未实现亏损。

该公司的新业务成长强劲，新业务价值同比增长18%，所有业务部分均取得双位数增长。新业务价值利润率改善至54.8%，而合约服务利润则增长9%，达到562亿美元。

友邦保险维持高品质投资组合，并增加了股票投资部位。该公司由于在中国拥有400亿美元的股权和560亿美元的合约服务利润，因此其在中国的投资风险属于可控。

尽管因股东回报导致偿付能力比率降至257%，但友邦保险依然远高于监管要求的最低标准。其在202财政年度的杠杆比率维持在13.1%的可控水平。

基金

多元资产基金

利安-新加坡银行CIO超级趋势多元资产基金

利安-新加坡银行CIO超级趋势多元资产基金是一个多元资产策略，旨在透过投资多元化资产类别组合来提供收益和长期资本增长，这些资产类别包括全球股票、指数基金（ETF）、全球债券、承保股票掩护性买权和其他集体投资计划。本基金由新加坡银行屡获嘉奖的首席投资办公室提供研究指导，采取了以研究为基础的严格方法，识别股票和固定收益产品中具有强韧业务模型和强劲基本面的优良公司。本基金也为希望寻求股息收入的投资者提供派息股票类别。

PIMCO平衡收益和增长基金

PIMCO平衡收益和增长基金是一个全球多领域策略，旨在寻求结合PIMCO的总体回报投资过程和理念以及将收益最大化。其投资组合的建构是基于多元化原则，投资于广泛的股票和全球固定收益证券。该基金的历史年化股息收益率为7.11%。

注：过去的表现数字并不反映未来的表现。股息数字是取自彭博社截至2025年8月29日的数字。

债券基金

PIMCO GIS收益基金

PIMCO GIS收益基金是为寻求稳定收益，并以资本增值为第二目标的投资者而设计。它采取基础广泛的方式以投资于创收债券。该基金的目标是透过运用PIMCO在全球固定收益领域的最佳创收构想来实现这一目标。该基金的历史年化股息收益率为6.53%。

注：过去的表现数字并不反映未来的表现。股息数字是取自彭博社截至2025年8月29日的数字。

M&G (Lux)收益优化基金

M&G (Lux)收益优化基金是一个全球债券基金，旨在结合资本增长和收益，对投资市场中的最佳收益流进行投资以提供回报，同时也采取环境、社会和治理(ESG)标准。该基金的历史年化股息收益率为6.03%。

注：过去的表现数字并不反映未来的表现。股息数字是取自彭博社截至2025年8月29日的数字。

权益基金

AB低波动股票组合基金

AB低波动股票组合基金是一档全球股票型基金，透过基金经理认为波动性较低的公司股票以寻求资本增长。其投资方式注重品质、稳定性和价格，即基金寻求的是业绩稳定、收益可预测且交易价具吸引力的公司的高品质股票。该基金也包含适合寻求股息收益的投资者的派发类股票。

货币

我们依然预期美元会走弱，因为在美国例外主义逐渐消退的同时，美联储可能会恢复宽松政策。只要 整体市场的风险偏好情绪维持不变，且美国以外的增长环境得到支撑，则美元将仍然具有下跌空间。然而，我们认为美元的下跌路径并非直线进行，而是崎岖不平的，其影响主要来自意外的经济数据、市场对美联储降息的预期以及关税风险等因素。当美元跌势加速时，美元重新配置的动力可能会提升。更广泛而言，美国政策的不可预测性，以及对美国中期债务与赤字不断上升趋势的担忧，应该会继续支持美元的广泛（而可能崎岖）跌势。